La banca coloca la cuarta emisión de la deuda eléctrica

Fade, el fondo creado para aliviar el déficit de las eléctricas, está colocando
su cuarta emisión de deuda con vencimientos en septiembre de 2018, de la
mano de BNP Paribas, BBVA, Barclays, Caja Madrid, JPMorgan y Société Générale.
El precio que se baraja ronda entre los 75 a 80 puntos básicos sobre la deuda
española o el equivalente a entre 242 a 247 puntos básicos sobre mid-swap, el
índice de referencia para las emisiones a tipo fijo.

Es decir, pagará un margen similar sobre la deuda pública española a las anteriores
operaciones que ha ejecutado el fondo. En lo que va de año, han realizado ya tres
emisiones, de 2.000 millones de euros cada una, con vencimientos a 3, 4 y 10 años,
respectivamente, y con rentabilidades del 4,8%, el 5% y el 5,9%. No obstante, está
pagando un precio superior a la emisión que cerró ayer Gas Natural. La compañía
colocó 500 millones a ocho años con un diferencial de 220 puntos básicos sobre
mid-swap (un cupón anual del 5,375%).

La deuda emitida por el Fade está respaldada por los derechos de las eléctrica a
cobrar el déficit de tarifa, que se produce cuando los ingresos a través del recibo
de la luz son insuficientes para cubrir los costes del sistema. La venta a inversores
de este tipo de deuda forma parte de un programa en el que se pueden llegar a emitir
hasta 22.000 millones de euros.